El precio del cobre, uno de los metales con mayor proyección para la minería argentina, alcanzó niveles inéditos en medio de la tensión global y el renovado apetito por el riesgo.

Los futuros a tres meses del cobre avanzaron hasta un 3,1% y llegaron a un récord de USD 13.387,50 por tonelada en Londres. El fuerte repunte responde a la percepción de un mercado cada vez más ajustado, con inventarios concentrados en Estados Unidos ante la posibilidad de nuevos aranceles al metal refinado, lo que podría dejar al resto del mundo con menor disponibilidad.

Según analistas del mercado, el traslado masivo de cobre hacia Estados Unidos debilitó el rol histórico de los inventarios como amortiguador de precios. La dificultad de los mineros para aumentar la producción y la presión sobre las fundiciones para aceptar menores tasas de procesamiento refuerzan las señales de tensión en la oferta global.

El rally del cobre se inscribe en un comienzo sólido para los metales básicos en 2026. El índice LMEX alcanzó su nivel más alto desde 2022, mientras que el cobre acumula una suba superior al 20% desde fines de noviembre. El aluminio, en tanto, tocó máximos de más de tres años, acompañando el optimismo del sector.

El contexto político también juega un papel clave. La administración de Donald Trump volvió a poner en revisión los posibles aranceles al cobre, reactivando la carrera por importar metal a Estados Unidos. Las compras externas estadounidenses se dispararon y los inventarios locales superaron el medio millón de toneladas, al tiempo que los stocks en la Bolsa de Metales de Londres se redujeron con fuerza.

A este escenario se suma la expectativa de una demanda sostenida por el rol central del cobre en energías renovables, redes eléctricas, centros de datos y tecnología. Aunque algunos analistas advierten que los precios actuales lucen elevados frente a los fundamentos tradicionales, bancos y traders mantienen una visión positiva ante la limitada expansión de la oferta y un nuevo orden geopolítico que prioriza la seguridad de las cadenas de suministro.